内容简介
作者简介
尼古拉斯·斯密德林
ProfitlichSchmidlinAG公司的创始人和首席执行官。他领导的这家公司是以估值驱动投资的顾问公司——旨在使基础风险最小化的同时，获得较高的绝对收益率。尼古拉斯曾在法兰克福大学学习商业管理专业，随后在伦敦的卡斯商学院学习投资管理专业并以优秀级硕士毕业。此后，在伦敦和法兰克福成为机构客户的投资顾问，他积累了更多的实践经验。
本书目录
译者序致 谢
前 言
第1章 引子 /1
1.1 商业会计的重要性及其发展 /2
财务报表的有限作用 /6
金融领域的特殊性 /8
1.2 财务报表的成分和结构 /8
利润表 /9
资产负债表 /22
现金流量表 /25
权益变动表 /38
附注 /39
第2章 收益率和盈利能力的主要比率 /42
2.1 净资产收益率 /43
2.2 净利润率 /47
2.3 息税前利润率和息税折旧摊销前利润率 /49
2.4 资产周转率 /51
2.5 资产收益率 /53
2.6 已占用资金收益率 /55
2.7 经营性现金流收益率 /57
第3章 财务稳定性比率 /59
3.1 权益比率 /59
3.2 资本负债比率 /63
3.3 动态资本负债比率 /66
3.4 净负债/息税折旧摊销前利润 /71
3.5 资本支出比率 /72
3.6 资产折旧比率 /76
3.7 生产性资产投资比率 /78
3.8 现金消耗率 /79
3.9 流动非流动资产与总资产比率 /81
3.10 权益/固定资产比率权益和长期负债总额与固定资产比率 /83
3.11 商誉比率 /85
第4章 运营资本管理的比率 /86
4.1 应收账款天数和应付账款天数 /87
4.2 现金比率 /90
4.3 速动比率 /91
4.4 流动比率或运营资本比率 /92
4.5 库存强度 /95
4.6 库存周转率 /96
4.7 现金转换周期 /97
4.8 未完订单和新增订单比率 /98
第5章 商业模式分析 /100
5.1 能力范围 /102
5.2 特征 /102
5.3 框架条件 /106
5.4 信息获取 /107
5.5 行业和企业分析 /108
5.6 SWOT分析 /109
5.7 波士顿分析模型 /110
5.8 竞争战略 /117
5.9 管理 /117第6章 利润分配政策 /119
6.1 红利 /119
6.2 股份回购 /122
6.3 小结 /126第7章 估值比率 /129
7.1 市盈率 /130
7.2 市净率 /136
7.3 价格与现金流比率 /143
7.4 市销率 /145
7.5 企业价值法 /149
7.6 企业价值/息税折旧摊销前利润EV/EBITDA /154
7.7 企业价值/息税前利润EV/EBIT /157
7.8 企业价值/自由现金流EV/FCF /160
7.9 企业价值/销售额EV/sales /162
第8章 公司估值 /164
8.1 贴现现金流模型法 /166
权益法 /168
实体法 /177
调整现值法APV /181
经营性和财务性杠杆 /183
贴现现金流模型的另类使用 /187
贴现现金流估值案例研究 /188
8.2 倍数估值法 /196
公允市盈率法 /198
公允市净率法 /209
公允市销率法 /224
公允企业价值/息税前利润比率法 /226
公允企业价值/销售额比率法 /229
倍数估值法:数学背景 /232
清算法/净资产价值法 /233
8.3 财务报表的调整 /235
备考报表和一次性科目影响 /238
8.4 估值方法概览 /239
第9章 价值投资 /242
9.1 安全边际法 /245
9.2 价值投资策略 /246
品质投资 /246
雪茄蒂投资法 /246
净流动资产价值/套利 /247
9.3 投资机会的甄别 /248
9.4 投资组合管理 /251
多元化 /251
风险 /252
现金 /252
9.5 买入与卖出:投资期限 /253
买 /253
卖 /253
9.6 结论 /255
图表来源 /257
· · · · · ·
